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监管层表态“该出手就出手”,金融业人士看好资本市场后续发展


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  见习记者 马静

  3月6日下午3时,十四届全国人大二次会议举行经济主题记者会,中国人民银行行长潘功胜、中国证监会主席吴清等出席会议,并就相关问题回答中外记者提问。

  招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼对记者表示,经济主题记者会有两点让他印象非常深刻:一是潘功胜明确指出“后续仍然有降准空间”;二是吴清直言“一旦市场出现极端情况,该出手时果断出手”。在他看来,监管明确发声呵护市场,且非常重视引导预期。

  重视引导市场预期

  后续仍有降准空间

  董希淼表示,潘功胜的发言可以看作是对政府工作报告中货币政策的进一步解释。相对少见的是,潘功胜在发言中直接指出,“目前,整个中国银行业的存款准备金率平均是7%,后续仍然有降准空间”。

  董希淼认为,这一方面说明我国货币政策确实还有进一步调整的空间,另一方面也说明央行比较重视引导市场预期,尤其是在市场信心不足的时候。他表示,2024年货币政策应在保持稳健基调的基础上加大实施力度,更具前瞻性、有效性、精准性,为实现2024年全年经济社会发展目标创造更加适合的货币金融环境。

  中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅(金麒麟分析师)则对央行关于新质生产力的表述非常关注。杨畅表示,2023年12月,中央经济工作会议强调“以科技创新推动产业创新,特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能,发展新质生产力”。央行通过设立科技创新和技术改造再贷款专项工具,围绕科技创新予以发力,显示货币政策的工作意图。这也延续了自2023年中央金融工作会议提出做好金融“五篇大文章”的精神,将科技金融排在首位。

  在支持科技创新的举措方面,潘功胜还指出,在科技型企业成长的早期,更多需要风险投资、创新创业投资基金的介入,目前这还是一个薄弱环节。金融机构对科技型企业风险的评估能力,也需要进一步提升,下一步需要着力补齐短板,构建覆盖科技型企业全生命周期的金融服务体系。

  广开首席产业研究院资深研究员刘涛对记者表示,对于中国而言,面对全球变局和外部科技竞争,应积极发挥体制机制优势,坚持政府引导、市场主导、各类资本参与的多元化科技金融模式,共同助力科技创新。“除了发挥国有大型商业银行的综合优势,还可考虑探索设立政策性银行;加快多层次资本市场体系发展,发挥好创业板、科创板、北交所及区域股权市场功能,进一步完善拨投结合、投贷担联动等业务模式。”刘涛说,此外还可鼓励各类股权投资主体,包括天使投资、PE/VC(私募股权和风险投资)、并购基金,以及民营企业设立的CVC(企业创投)等机构在科技金融领域各展所长、竞争发展。

  该出手就出手

  纠正市场失灵

  此次记者会,是吴清任证监会主席后的首次公开亮相。他在答复记者提问时,谈到了投资者保护、增强市场内在稳定性、市场监管等多方面内容。其中,有一些表态既回应了量化监管等近期市场关注的热点,也透露了未来的工作动向。

  谈及政府工作报告指出的“增强资本市场内在稳定性”时,吴清表示,监管者必须高度重视市场内在稳定机制建设,提升市场的韧性,必须坚持系统思维、底线思维、极限思维、综合施策。增强资本市场内在稳定性,需要“一个基石五个支柱”。“一个基石”就是高质量的上市公司;“五个支柱”就是资金、制度、市场机制、机构服务、监管执法。

  在制度建设方面,吴清认为,资本市场的规范要求提高,必须通过改革把基础制度扎实,增强制度的适应性、稳定性、可预期性。比如,不管是一级市场还是二级市场,都需要完善定价机制,通过各参与方充分博弈;对于量化交易,要基于国情世情,突出公平性,建立健全监管制度,趋利避害,规范发展。

  吴清还表示,要看到市场运行有其自身规律,正常情况下不应干预,但是当市场严重脱离基本面,出现非理性剧烈震荡,流动性枯竭、市场恐慌、信息严重缺失等极端情形时,该出手就果断出手,纠正市场失灵。证监会已经有一些行之有效的做法,还将健全相关机制,坚决防止发生系统性风险。

  南开大学金融发展研究院院长田利辉对记者表示,上述表态强调了资本市场规范性的重要性,提出了制度优化强化实化的必要性,明确了一级市场和二级市场定价机制优化完善的重要性,强调了量化交易发展的国情适应性。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,当市场出现非理性下跌,比如春节前夕市场出现的加速探底现象,市场信心严重受挫,但监管“该出手时就出手”,一方面叫停转融通融券做空、打击恶意做空等;另一方面“国家队”通过加大救市力度等行为,化解了风险。

  中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军对记者表示,当市场出现了危机,要让其能够继续正常运行,那么就得“该出手时就出手”,政府必须采取措施。实际上,国际上也有一些相应的做法和经验。“从相关的国际经验来看,干预市场不仅是直接掏钱就行了,更重要的是从财政政策、货币政策等多方面、全方位地来干预市场。”赵锡军说。

  鼓励上市公司

  一年多次分红

  在此次记者会上,吴清还重点阐述了“两强两严”的监管理念。他表示,从监管角度看,最重要的两个关键问题是强和严。强就是要强本强基,他重点强调了加强投资者保护和提高上市公司质量两方面工作。

  严就是要严管,依法从严监管市场,依纪从严管理队伍。在这方面,吴清用了较多篇幅阐述。比如,将对问题机构、问题企业强化早期纠正,对各类风险及早处理,对各种违规行为露头就打;对重点领域的重大违法行为要重点严打,特别是一些触碰底线的,比如造假欺诈、操纵市场、内幕交易等。

  吴清还专门谈到了对上市公司的监管。他提到,证监会要做好入口监管、出口监管和持续监管,共同营造良好一流的营商环境,促进上市公司能够稳健经营,更好地回报投资者。

  在经营回报方面,吴清提到,对多年不分红或分红比例偏低的公司,还将分不同情况采取一定措施,包括限制股东减持、ST风险警示等,推动有条件的公司不止一年分一次红,鼓励一年多次分红,特别是鼓励春节前分红。

  在入口监管方面,吴清透露,下一步,证监会和交易所要成倍大幅增加现场检查覆盖面,对发现的违法违规线索进一步加大查处力度,以此来倒逼发行人进一步提高申报质量,倒逼中介机构履行好职责。

  田利辉表示,上述表态表明,穿透式监管和现场调研式检查将有效加强。注册制不仅需要拟发行人进行文字申报,而且需要监管者开展客观核实,才能够确认是否达到注册制上市标准。田利辉认为,上述举措对投资者和企业是双赢。对于企业而言,限制控股股东减持可以鼓励企业更加注重长期发展,而不是短期投机行为;对于投资者而言,这些措施可以保护他们的利益并增强投资信心。比如,限制控股股东减持,可以稳定公司的股权结构,减少市场的波动。鼓励上市公司一年多次分红和春节前分红,可以增加投资者的现金回报。对于那些多年不分红或分红比例偏低的公司考虑硬措施,可以促使公司更加注重股东的权益,提高公司治理水平和透明度。

  在杨德龙看来,针对此次记者会上谈到的诸多举措,再结合证监会近期的政策来看,监管已广泛征求各方意见,对于能够马上落实的意见立即落实,对于暂时不具备实施条件的意见也会给予解答,体现出监管呵护市场的态度和改革的决心,极大提振了投资者信心。目前,资本市场已经出现了趋势上的反转,预计后市还会通过改革来进一步释放红利,更加积极的表现也值得期待。

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责任编辑:凌辰

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